La valorisation des start-up repose essentiellement sur une logique d'actualisation des cash-flows disponibles dans laquelle la part de la valeur finale est en général importante car les premières années se traduisent souvent par des flux négatifs.

Les méthodes analogiques ou comparables ne sont en générale pas applicables.

La valorisation des banques

Le DCF à proprement parler n est pas applicable directement pour une banque, pour laquelle la notion d actif économique et d endettement n ont pas de sens. L évaluation s effectue donc par la seule approche directe, soit par actualisation de flux, soit par capitalisation d un agrégat. Les principales méthodes d évaluation sont donc :

• la méthode d actualisation de flux généralement utilisée est la méthode d actualisation des résultats nets après constitution des ratios de solvabilité.

Une banque est contrainte de conserver un certain montant de capitaux propres au regard des risques qu elle prend en prêtant de l argent. Il existe une contrainte réglementaire qui se calcule en ratio "Tier one" qui correspond approximativement aux capitaux propres rapportés aux "engagements pondérés" (montant des prêts de la banque pondérés par le risque présenté par chaque client : l Etat français 0%, du prêt à un entreprise 100%). Au delà de l obligation réglementaire, la banque ...